Evaluando solo el perfil de Voyager Digital en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Unit economics como causa nº1. Causa documentada: Fraude.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Fundación de Voyager Digital
FRAUD EXPOSURE
Surgen alegaciones de fraude
SHUTDOWN
Colapso repentino: Voyager Digital cesa operaciones
Full Analysis
Gratis · sin cuenta
Causa documentada
Voyager Digital era una correduría cripto cotizada en bolsa que ofrecía trading y cuentas de interés de alto rendimiento. Concedió un préstamo sin garantías de aproximadamente $650M al fondo de cobertura Three Arrows Capital (3AC). Cuando 3AC colapsó en junio de 2022 tras el contagio de Terra/Luna, el préstamo se volvió incobrable. Voyager no pudo atender las solicitudes de retirada de los clientes y presentó el Capítulo 11 en julio de 2022. El colapso devastó a los inversores minoristas que creían que sus cuentas estaban protegidas.
Lección
“Los préstamos sin garantías a contrapartes en el mismo ecosistema no son diversificación: son riesgo correlacionado. Cuando el ecosistema colapsa, todos los acreedores sin garantías fallan juntos.”