Evaluando solo el perfil de Fei Protocol en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Colapso de mercado como causa nº1. Causa documentada: Caos de founders.
Timeline de Eventos Clave
FUNDING
Recauda $19M de a16z y otros; lanza stablecoin FEI
FUNDING
Lanzamiento en abril: $1.3B en ETH depositados; inmediatamente se des-clavija por debajo de $1
PRODUCT LAUNCH
Mecanismo de quema crea presión vendedora; usuarios atrapados
FUNDING
Se fusiona con Rari Capital; Rari sufre hack de $80M
SHUTDOWN
Agosto: anuncia cierre; valor del protocolo devuelto a usuarios
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Causa documentada
Fei Protocol era una stablecoin algorítmica que recaudó $19 millones de a16z. En su día de lanzamiento en abril de 2021, atrajo $1,3 mil millones en ETH, solo para de-pegarse inmediatamente por debajo de $1, atrapando a los usuarios. Después de una fusión con Rari Capital (que había sufrido un hack de $80 millones), Fei Protocol anunció su cierre en agosto de 2022.
Lección
“Los mecanismos de stablecoins algorítmicas que funcionan en entornos de prueba fallan catastróficamente a escala porque el mecanismo asume actores racionales, y los compradores del día de lanzamiento no son actores racionales.”