Evaluando solo el perfil de BlockFi en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Colapso de mercado como causa nº1. Es exactamente como murió.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Fundación de BlockFi
DOWN ROUND
El contagio sectorial golpea la financiación
FUNDING
BlockFi recauda Serie D de $350M con valoración de $3B de Bain Capital Ventures y otros
SHUTDOWN
Colapso repentino: BlockFi cesa operaciones
SHUTDOWN
BlockFi detiene retiradas y presenta el Capítulo 11 diecisiete días después de la quiebra de FTX, citando exposición de $350M a FTX
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Causa documentada
BlockFi construyó un negocio de préstamos cripto ofreciendo a usuarios minoristas cuentas de ahorro de alto rendimiento respaldadas por préstamos institucionales. Recaudó 450M$ y alcanzó una valoración de 4.750M$ en 2021. Cuando FTX colapsó en noviembre de 2022, se llevó a BlockFi consigo: FTX había adquirido una participación de 250M$ y BlockFi tenía una exposición crediticia significativa a Alameda Research. En días, BlockFi pausó retiros y presentó bancarrota bajo el Capítulo 11.
Lección
“En sistemas financieros interconectados, el rendimiento es el precio que pagas por el riesgo de contraparte. Cada punto básico por encima de la tasa libre de riesgo es una pregunta sobre quién al otro lado podría ser insolvente.”