Nested recaudó £40M para ofrecer ventas rápidas garantizadas de viviendas en el Reino Unido: comprarían tu casa si no se vendía, eliminando el riesgo de cadena. El modelo requería mantener propiedades en el balance, creando enormes necesidades de capital. Las tasas de interés al alza en 2022 hicieron insostenible el costo del capital de mantener inventario de propiedades.
// Lección: Las empresas proptech que asumen riesgo de inventario necesitan modelar sus necesidades de capital bajo una caída del 30% en el valor de mercado y tasas de interés 3x mayores. No como pruebas de estrés, sino como escenarios base.
El modelo funcionó en mercados planos/alcistas. Las tasas al alza en 2022 convirtieron cada propiedad no vendida en el balance de Nested en un pasivo. La empresa no tenía cobertura frente al ciclo.
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Cualquier negocio que mantiene activos ilíquidos en el balance es fundamentalmente un negocio de préstamos. Nested recaudó capital venture para una cartera hipotecaria.