Metromile

Causa documentada

Metromile fue pionero del seguro de coche por kilómetro, dirigiéndose a conductores urbanos de baja kilometraje con precios basados en telemática. El modelo atrajo exactamente al cliente equivocado: los conductores de baja kilometraje generan menos ingresos, y la selección adversa significó que los clientes restantes presentaban reclamaciones desproporcionadamente caras. Metromile salió a bolsa mediante SPAC con INSU Acquisition Corp II en enero de 2021 a una valoración de 1.300M USD. La acción cayó más del 90% en 18 meses. Lemonade adquirió Metromile por aproximadamente 145M USD en una operación todo-acciones en abril de 2022, un descuento del 90% sobre la valoración SPAC.

Cuenta alternativa: Metromile construyó un modelo de seguro de autos de pago por milla usando dongles OBD-II. La empresa recaudó ~$300M y se fusionó mediante SPAC en 2021 a una valoración de $1.3B. Pero la base de clientes de Metromile resultó adversamente seleccionada: los conductores de bajo kilometraje tienen tasas de accidentes desproporcionadas. Las ratios de pérdida combinada superaron el 100% repetidamente. Lemonade adquirió Metromile en enero de 2022 por $500M en acciones de Lemonade, pero el valor efectivo del acuerdo estaba muy por debajo de $200M.

Lección

Anatomía del fracaso