Evaluando solo el perfil de Kueski Pay (BNPL División) en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Unit economics como causa nº1. Causa documentada: Regulación.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Kueski fundada por Adal Flores como prestamista digital para consumidores.
FUNDING
Recaudó $202M acumulados; producto BNPL expandido agresivamente en e-commerce mexicano.
REGULATORY ACTION
CNBV impuso nuevas reglas de reservas de capital a SOFOMs, afectando liquidez de Kueski.
LAYOFF
~300 empleados despedidos; división independiente de BNPL efectivamente cerrada.
Full Analysis
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Causa documentada
Kueski, el mayor jugador de BNPL en México, recaudó $202M hasta 2022 pero enfrentó restricciones regulatorias de la CNBV en 2023 exigiendo mayores reservas de capital para entidades SOFOM. Simultáneamente, la morosidad superó el 28% mientras la inflación golpeaba a los consumidores. La empresa realizó despidos masivos de ~300 empleados en junio de 2023.
Lección
“El BNPL en mercados emergentes requiere suscripción más estricta; cambios regulatorios pueden acelerar una crisis de morosidad en colapso.”