Evaluando solo el perfil de KoinWorks en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Unit economics como causa nº1. Es exactamente como murió.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Fundación de KoinWorks
DOWN ROUND
Ronda bajista o financiación puente
SHUTDOWN
Muerte lenta: KoinWorks cesa operaciones
Full Analysis
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Causa documentada
KoinWorks se posicionó como la super-app de fintech de Indonesia combinando préstamos P2P, préstamos para PYMEs y productos de inversión, recaudando $108M. Procesó $1.3B en préstamos. Pero el rápido crecimiento de los préstamos enmascaraba un problema de deterioro de la calidad crediticia. Cuando la OJK de Indonesia ajustó las regulaciones de préstamos P2P, los ratios de préstamos morosos se dispararon.
Lección
“El crecimiento de los préstamos P2P en las super-apps de mercados emergentes crea un problema de riesgo de crédito sistémico: los libros de préstamos de rápido crecimiento se benefician del sesgo de supervivencia en las cosechas tempranas, enmascarando la calidad crediticia de los nuevos prestatarios.”