Why Katapult Failed: Unit Economics | Startup Autopsy
€270M
Recaudado
7y
Tiempo al colapso
€1.3B
Valoración pico
// startup autopsy
Katapult
Startup noruega de BNPL que cotizó en NASDAQ a 1.3B$ y perdió el 98% de su valor cuando los impagos de arriendo-para-comprar subprime estadounidense explotaron y el modelo BNPL colapsó.
Evaluando solo el perfil de Katapult en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Unit economics como causa nº1. Es exactamente como murió.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Fundación de Katapult
DOWN ROUND
Ronda bajista o financiación puente
SHUTDOWN
Ronda bajista: Katapult cesa operaciones
Full Analysis
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Causa documentada
Katapult operaba un negocio de arriendo-para-comprar (BNPL) en EE.UU. para consumidores subprime, cotizando en NASDAQ vía fusión SPAC en 2021 a una valoración de 1.3B$. Cuando la inflación estadounidense redujo el ingreso disponible de los prestatarios subprime en 2022, las tasas de impago se dispararon. La acción de NASDAQ cayó de 9$ al cotizar a menos de 0.20$ en 2023, una pérdida del 98%.
Lección
“El BNPL subprime vía SPAC a valoraciones unicornio es una de las estructuras de capital más peligrosas en fintech: la base de clientes tiene la mayor sensibilidad de impago a la macroeconomía, el capital SPAC es caro y el mercado tiene cero paciencia para las pérdidas crediticias.”