El mayor e-commerce de vinos de Brasil recaudó $40M del brazo de capital riesgo de Ambev y luego se vendió a precio de remate porque los costes logísticos resultaron insuperables.
Evaluando solo el perfil de Evino en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Competencia como causa nº1. Es exactamente como murió.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
FUNDING
CRISIS
ACQUISITION ATTEMPT
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Causa documentada
Evino fue fundada en 2013 en São Paulo y creció hasta convertirse en el principal minorista online de vinos de Brasil. La empresa recaudó aproximadamente $40M incluyendo inversión estratégica de Ambev. Pero el e-commerce de vinos en Brasil enfrenta vientos en contra brutales: altos impuestos de importación sobre el vino (hasta el 40%), costes de logística de cadena de frío en un país del tamaño de un continente, y competencia intensa de cadenas de supermercados tradicionales. Incapaz de alcanzar la rentabilidad a escala, Evino fue adquirida a una valoración significativamente deprimida por Wine.com.br en 2020.
Lección
“En categorías de productos reguladas (alcohol, farmacia), los costes logísticos y los impuestos de importación son restricciones del modelo de negocio, no problemas operativos — modélalos antes de recaudar capital de crecimiento.”