Evaluando solo el perfil de Despegar (COVID collapse phase) en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Colapso de mercado como causa nº1. Es exactamente como murió.
Despegar (Decolar en Brasil) era la agencia de viajes online dominante en LatAm, cotizada en NASDAQ. Cuando el COVID-19 eliminó prácticamente todos los viajes en marzo de 2020, los ingresos de la empresa colapsaron más del 80% y quemó reservas gestionando una ola de reembolsos sin precedentes. Recaudó capital de emergencia con un importante descuento y recortó plantilla en profundidad. La empresa sobrevivió, pero su valoración se reajustó permanentemente y la narrativa de alto crecimiento que había justificado su IPO de 2017 quedó destruida.
Lección
“Las OTAs conllevan un riesgo de concentración catastrófico en eventos de disrupción de viajes. La diversificación en paquetes, seguros y servicios financieros crea amortiguadores parciales, pero el COVID demostró que ningún amortiguador era suficiente.”