Addi recaudó 145 millones de dólares de Andreessen Horowitz para llevar el BNPL al comercio minorista colombiano y brasileño, y salió de Brasil, recortó el 25 por ciento de la plantilla y depreció su valoración en 2022 cuando su cartera de crédito no pudo sobrevivir el aumento de tasas en mercados con tasas de impago al consumidor ya altas.
Evaluando solo el perfil de Addi en su pico —sin conocer el desenlace— el modelo situó Unit economics como causa nº1. Es exactamente como murió.
Timeline de Eventos Clave
FOUNDING
Fundación de Addi
DOWN ROUND
Ronda bajista o financiación puente
SHUTDOWN
Startup zombi: Addi cesa operaciones
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Causa documentada
Addi ofrecía crédito BNPL en el punto de venta en tiendas minoristas colombianas y brasileñas. Recaudó 145 millones de dólares de Andreessen Horowitz, Monashees y GIC con una valoración que fuentes situaron en más de 700 millones. La economía del BNPL es muy sensible a los ciclos de tasas de interés: los costos de financiación suben mientras las pérdidas de crédito también suben en entornos de alta inflación. Cuando las tasas de Colombia y Brasil se dispararon en 2022, Addi perdió dinero en una gran parte de su cartera de cuotas. Salió de Brasil, recortó una cuarta parte de su equipo y ha operado como zombie reestructurado desde entonces.
Lección
“El BNPL en mercados de alta inflación debe someterse a pruebas de estrés ante aumentos simultáneos del costo de financiación y la tasa de impago; el modelo que genera retornos al 2 por ciento de tasas genera pérdidas al 10 por ciento.”