// COMPARATIVA DE STARTUPS
Afterpay (Block acquisition) vs Silicon Valley Bank
Afterpay (Block acquisition) fracasó en 2022 por Adquisición Fallida. Silicon Valley Bank fracasó en 2023 por Economía Unitaria. Causas distintas, sectores distintos, épocas distintas — pero el mismo resultado en la simulación.
| MÉTRICA | 🔥 Afterpay (Block acquisition) | 🔥 Silicon Valley Bank |
|---|---|---|
| Sector | Fintech | Fintech |
| País | Australia | USA |
| Fundada | 2014 | 1983 |
| Murió | 2022 | 2023 |
| Recaudó | Public (ASX) | Public company (SIVB) |
| Pico | A$39B market cap | $209B assets |
| Causa Principal | Adquisición Fallida | Economía Unitaria |
// POR QUÉ FRACASÓ CADA UNA
Las adquisiciones que se cierran en los picos de valoración de categoría crean deterioro permanente para el adquirente. El acuerdo de Afterpay de 29.000M$ se cerró en enero de 2022 — el mes uno del colapso global del BNPL.
La correspondencia de duración activo-pasivo no es opcional para los bancos. Invertir depósitos a corto plazo en bonos a largo plazo es una apuesta estructural contra la subida de tipos.
// EN LA SIMULACIÓN
Afterpay activa ACQUISITION_PEAK_TIMING_DISASTER — la simulación modela las operaciones de M&A que se cierran en los picos de valoración de categoría como destruyendo el valor del adquirente.
SVB activa DURATION_MISMATCH_BANK_RUN — la simulación modela los bancos con carteras de bonos de larga duración como teniendo sensibilidad existencial a los tipos. Una subida de 400bps en una cartera de larga duración crea pérdidas mark-to-market que superan el capital cuando se vende por obligación.
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