"La startup de apartamentos amueblados de 160 millones que estaba lista para su OPV cuando el COVID eliminó la demanda de alquiler a corto plazo de la noche a la mañana"
$160M
RECAUDADO
—
EMPLEADOS
72
MESES
Fundada
2014
Cerrada
2020
País
USA
Sector
Proptech
Recaudó
160
Fundador/a
Joe Speiser
timingShutdown
// Error fatal: Fixed lease obligations on hundreds of apartments combined with total travel demand collapse in March 2020 created an unserviceable fixed-cost structure with zero revenue — the business model had no mechanism to reduce costs at the speed demand fell.
¿Por Qué Fracasó Lyric?
Lyric fue fundada por Joe Speiser en 2014 con una visión que se situaba entre la economía gig de Airbnb y la estandarización operativa de las cadenas hoteleras: arrendar apartamentos de los propietarios de edificios a tarifas fijas a largo plazo, diseñarlos a un estándar estético y de calidad consistente, y alquilarlos a viajeros de negocios y ocio a tarifas de hotel. Lyric recaudó más de 160 millones de dólares de Airbnb, General Atlantic y otros inversores prominentes. El COVID-19 llegó en marzo de 2020 y el viaje colapsó. Lyric tenía obligaciones de arrendamiento fijo en cientos de apartamentos y no tenía ingresos para atenderlos. La empresa cerró en octubre de 2020.
Fixed lease obligations on hundreds of apartments combined with total travel demand collapse in March 2020 created an unserviceable fixed-cost structure with zero revenue — the business model had no mechanism to reduce costs at the speed demand fell.
// Lección: Los negocios con grandes estructuras de costes fijos de arrendamiento necesitan coberturas para la bajada de la demanda: términos de arrendamiento más cortos con cláusulas de rescisión, estructuras de alquiler vinculadas a la demanda, o suficiente capital de reserva para atender 6+ meses de costes fijos sin ingresos.
Los modelos de hospitalidad con costes fijos altos dependen de una demanda ininterrumpida. La estructura de arrendamiento que habilita el negocio también lo atrapa cuando la demanda colapsa: no puedes dejar de pagar el alquiler de la forma en que puedes dejar de pagar los costes variables.
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El fracaso de Lyric fue de timing, no de tesis. El modelo era operativamente sólido y la economía unitaria mejoraba hacia la rentabilidad. Una empresa que estaba a semanas o meses de una potencial OPV fue destruida no por la competencia o el fracaso del producto, sino por un impacto exógeno que eliminó simultáneamente toda la categoría de demanda. Esto representa lo opuesto a la mayoría de los fracasos de startups: Lyric crecía hacia un negocio genuino cuando el mercado se evaporó.
Preguntas Frecuentes
¿Era Lyric rentable antes del COVID?
La empresa no era rentable pero tendía hacia la rentabilidad a medida que mejoraban las tasas de ocupación y escalaba la cartera de apartamentos. La economía unitaria por apartamento se estaba volviendo positiva en los mercados maduros.
¿Por qué Lyric no pudo sobrevivir al período COVID?
Lyric tenía obligaciones de arrendamiento fijo a largo plazo en cientos de apartamentos que tenía que pagar independientemente de la ocupación. Cuando el viaje se detuvo en marzo de 2020, los ingresos cayeron a casi cero pero los costes fijos continuaron.
¿Sobrevivieron negocios similares en el espacio de apartamentos-hotel al COVID?
Sonder, un concepto similar que había recaudado aún más capital, sobrevivió al COVID a través de la reestructuración financiera y una fusión SPAC. Los modelos de hospitalidad más resilientes durante el COVID fueron aquellos con términos de arrendamiento más cortos o estructuras de alquiler vinculadas a la demanda.