"$60.000 millones desaparecieron en setenta y dos horas cuando se rompió el peg de una stablecoin algorítmica, y su fundador supuestamente sabía que podía ocurrir."
TerraForm Labs construyó el ecosistema Terra alrededor de UST, una stablecoin algorítmica respaldada no por efectivo sino por tokens LUNA. El mecanismo dependía de incentivos de arbitraje para mantener el peg de $1. En mayo de 2022 una gran presión de venta coordinada sobre UST desencadenó una espiral mortal: UST perdió su peg, la acuñación de LUNA para defenderlo hiperinflacionó el token y $60.000M en capitalización de mercado combinada se destruyeron en setenta y dos horas.
🔥 Hall of Flame 98%🏆 Hall of Fame 95%
Timeline de Eventos Clave
2018-01
FOUNDING
Fundación de TerraForm Labs / LUNA
2020-06
FRAUD EXPOSURE
Surgen alegaciones de fraude
2022-06
SHUTDOWN
Colapso repentino: TerraForm Labs / LUNA cesa operaciones
// Lección: Cualquier mecanismo de stablecoin que sea vulnerable a un ataque coordinado mayor que su tesoro no es una stablecoin. Es un casino que paga al croupier con las fichas de los jugadores.
Las stablecoins algorítmicas no tienen mecanismo de crisis. La única forma de hacer que un token descentralizado valga $1 es mantener $1 en reserva. Todo lo demás es una suposición que se rompe cuando se prueba.
UnicornBurn Hall of Flame · Permanent Record
// EN UNICORNBURN SEASON 0
Una stablecoin algorítmica que depende de que actores externos sean económicamente racionales durante una crisis no es una stablecoin: es un juego de confianza reflexivo. En el momento en que la confianza se quebró, las matemáticas se quebaron con ella, y no había cortacircuitos.
TerraForm Labs / LUNA no es la única. El sector Crypto tiene su propio cementerio. Algunas empresas ya están en él — solo que todavía no lo han anunciado.